从数字上看，形势不错。世贸组织在10月发布的预测中称，2026年全球货物贸易量将增长3.9%，2027年增长4.1%，但2027年的预期有个前提：中东冲突能够及时得到解决。不过，钱涨得比货快：上半年全球货物贸易额同比增长15%，而贸易量只增长了3.5%。这个差距一部分来自价格上涨，一部分来自商品结构变化：AI相关设备贡献了贸易额增量的47%。

对贸易商来说，结论很直接：赢家不是找到最低出厂价的人，而是能管住从工厂到买方仓库全过程的人。

据杰富瑞（Jefferies）估算，集装箱平均运价从2月的约2,000至2,500美元，涨到10月的约4,000至4,500美元。德鲁里（Drewry）指数10月22日上涨2%，升至每40英尺集装箱4,585美元，创15周新高。

不过各航线走势并不一致。亚欧航线自7月起一路下滑，9月底触底后重新回升：据Xeneta数据，远东至北欧每个集装箱现价3,698美元，至地中海4,442美元，分别比危机前高出67%和33%。与此同时，船公司正陆续回到苏伊士航线：第39周通过苏伊士运河的集装箱船数量比去年同期高出68%。美国航线方面，Xeneta认为运价已越过危机后的峰值，但仍是危机前水平的四倍多，预计将逐步回落。

风险并没有消失。霍尔木兹海峡基本对商业航运关闭。国际货币基金组织（IMF）PortWatch数据显示，10月18日只有4艘船通过，危机前每天约85艘，10月船只遭袭次数还创下纪录。

怎么做： 签长期合同时，不要在DAP或DDP条款下把运费价格锁死，要留出重新核算运费的条款。2027年的合同谈判季正在进行，Xeneta预计合同运价将明显低于当前现货价，但也提醒货主，不能指望当前市场状况很快消失。

陆路运输的需求在上升。第一季度，中欧班列开行列数增长29%，运量增长22%。南通道增长更快：前三季度共开行746列，同比增长125%。

中间走廊（经哈萨克斯坦、里海和阿塞拜疆）的优势是快。哈萨克斯坦政府表示，过境时间已从38天缩短到13至17天，目标是10至12天。但它也有局限：货物要换装两次，里海渡轮运力还偏小，库雷克港目前有7艘渡轮，计划2030年增至17艘。

结论： 对时效要求高、货值高或易腐的货物，应提前设计好多式联运方案。但别指望它能大规模取代海运。

先理清时间线。2026年2月20日，美国最高法院裁定，《国际紧急经济权力法》（IEEPA）不授权总统征收关税。随后，依据301条款的新关税于7月24日生效，紧接在临时的122条款关税到期之后。据美国贸易代表办公室（USTR）说明，税率为10%或12.5%，覆盖美国60个最大贸易伙伴，占美国进口的99.4%。已被232条款关税覆盖的商品不在此列。对部分经济体，税率连同基础关税一并设有上限：欧盟和台湾为10%，日本、韩国和瑞士为12.5%。具体数字请按您的税号核对。

新情况是，这些关税正被起诉。根据最新报道，法庭辩论于9月30日举行，补充材料最晚10月16日提交，目前尚无裁决，关税继续有效。2027年还有一个风险：美方正在准备另一批针对“产能过剩”的301条款关税，但尚未最终确定。

对贸易商的建议： 按“有关税”和“无关税”两种情形分别测算。凡涉及美国市场的合同，要事先写明关税变动的风险由谁承担，以及可能的退税归谁。即便您不直接对美出口，关税也会改变全球货流，带来价格压力，并引发对运力的争夺。

对与欧盟有业务往来的供应商和买家来说，这是最可预见、却最容易被低估的变化。据欧盟委员会说明，进口商须在2027年9月30日前提交首份CBAM申报，涵盖2026年的进口。CBAM证书将于2027年2月1日起通过中央平台销售，此后获授权申报人须在每个季度末持有覆盖至少50%隐含排放量的证书。并非所有人都受影响：CBAM设有统一的重量门槛，目前为50吨。

这笔钱已经可以算出来了。欧盟委员会公布的2026年第三季度证书价格为82.32欧元，2027年起将改为每周公布价格。适用范围也可能扩大：关于把CBAM扩展到钢铝下游产品的谈判正在进行，委员会提议约180类产品，欧洲议会则主张457类。如果您经营金属制品，请留意这一进展。

产品的碳足迹第一次会成为欧洲进口商账上的一项实际成本，进而成为对供应商的硬性要求。拿不出排放数据的供应商，可能丢订单，或被迫降价。

怎么做： 现在就开始向生产商索取产品隐含碳排放数据，并把它纳入供应商比价体系。

制裁制度、最终受益人核查和单据透明度，如今直接决定您能否使用银行体系。一笔账面漂亮、但交易对手有疑点的生意，可能在付款环节卡住。

只比较EXW或FCA报价是不够的。建议用“到岸总成本”（landed cost）公式：

举个例子。供应商A的报价低4%，但拿不出排放数据，货物还要经过拥堵的中转枢纽，交期不稳。供应商B出厂价更高，但能提供齐全的单据、直达路线和固定交期。把整条路和在途占用的资金都算进去，差距通常会缩小，有时甚至反转。

Oakmont Solutions Limited隶属UNEX集团（成立于1996年），只做企业对企业（B2B）业务。

在不稳定的年份，营收和利润能说明的问题有限。更有参考价值的是：

相关细分领域也值得关注：多式联运物流、供应链透明化工具、单据服务。每个方向都应单独评估其成本、风险和预期回报。本文不构成投资建议。

2027年不会风平浪静，但只要提前算账，它会比看上去更好预判。运费、关税和碳成本，现在就已经摆在桌面上。赢的人，是今天就把它们算进模型的人，而不是明天看到账单才知道的人。